人妻丰满熟妇AV无码片,精品久久免费一区二区三区四区,亚洲AV无码久久久久久精品同性,末成年女AV片一区二区

聯(lián)系電話

021-57532088

當前位置:首頁 > 新聞中心 > 行業(yè)動態(tài)

需求平穩(wěn)回升,銅價仍有上行空間

時間:2024-04-12    

今年以來,銅價持續(xù)振蕩走強。從具體運行節(jié)奏來看,主要分為兩個階段:一是開年至3月初,銅價在67500—70000元/噸區(qū)間內振蕩,其間曾兩度試探70000元/噸關口未果;二是3月初在供應收緊以及以舊換新拉動消費雙重利好下,銅價強勢上破,并走出一輪快速而流暢的上漲行情。

6月為重要時點

一季度宏觀市場經歷了一輪完整的預期修正,降息時點被推后至6月后,3月末又有再度延后擔憂。不過,對銅價的影響自3月起明顯減弱。

一季度美聯(lián)儲共舉行兩次議息會議,分別在1月末和3月末。年初公布的美聯(lián)儲2023年12月會議紀要顯示通脹風險下降,2024年適合降息,但利率路徑很不確定,仍可能加息,市場對短期內降息的火熱預期并未能在新年伊始繼續(xù)升溫,3月降息預期落空,市場迎來了一輪明顯的降息預期修正。受此影響,美元自最低100.32點持續(xù)向上修復,并在2月14日階段性見頂104.875點,其間金融屬性明顯壓制銅價,縱然基本面增強,銅價也無力上破70000元/噸。

展望二季度,美聯(lián)儲將在4月末和6月中召開兩次議息會議,由于此前對6月降息預期較為充分,美元和銅價都對該時點降息有充分反饋,并不會產生過多利好。近期,美國宏觀經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,降息預期再度遇冷,如果市場預期美聯(lián)儲降息再度延后,那么海外宏觀市場的新一輪壓力將再度形成,并有可能在一定程度上限制銅價漲幅。

價格支撐持續(xù)

年初,秘魯決定在該國北部毗鄰厄瓜多爾和哥倫比亞的多個大區(qū)實施60天緊急狀態(tài),又疊加第一量子關閉Cobre Panama銅礦山,嘉能可、淡水河谷等礦企產量不及預期或下調本年度銅精礦產量預期,智利、秘魯?shù)茹~精礦主產國銅精礦發(fā)運量同比大幅下降。銅精礦加工費被快速打壓,自1月起持續(xù)刷新歷史低位,截至3月15日當周SMM的報價甚至已經跌至13.25美元/噸,市場對冶煉利潤的關注度不斷上升。

根據(jù)海外礦山企業(yè)公告,2024年第一量子、英美資源、嘉能可等礦山企業(yè)2023年產量調降37.83萬—57.23萬噸。雖然紫金礦業(yè)、力拓、KGHM等公司銅精礦產量有增長預期,但推算年度銅精礦供應增量為22.5萬—32.5萬噸,難以彌補銅精礦產量降幅。全球銅精礦供應收緊將貫穿今年全年,3月初國內冶煉廠減產傳聞流出,這將有利于抑制加工費的快速回落,但銅精礦供應壓力在二季度將延續(xù)。

根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調研,二季度國內冶煉廠將集中檢修,涉及熔煉產能共計466萬噸,推算對國內精煉銅產量影響明顯,且5月和6月影響較4月更大。加工費低位運行,二季度礦山和冶煉廠的博弈將是銅價運行的主邏輯,國內冶煉廠檢修與下游消費的季節(jié)性回升時間重疊,庫存壓力將在二季度放緩。整體上,冶煉廠檢修所帶來的供應持續(xù)性收緊將有望推動銅價繼續(xù)穩(wěn)步上行。

需求平穩(wěn)回升

1—2月是電線電纜行業(yè)的傳統(tǒng)產銷淡季,國內線纜企業(yè)開工情況基本與往年同期類似。目前,上游精銅桿企業(yè)原料及成品均在高位,線纜成品庫存量居高,但較往年相比,逐年遞增累庫進程似有改變跡象。3月銅價大漲后,二季度還將面臨冶煉廠聯(lián)合檢修帶來的供應收緊,銅價難有明顯回落,將對線纜企業(yè)產銷帶來一定抑制。

二季度空調廠將繼續(xù)備戰(zhàn)國內訂單,從上游銅管企業(yè)數(shù)據(jù)來看,銅管企業(yè)原料庫存持續(xù)低水平運行,空調內銷生產訂單有望形成部分需求拉動。春節(jié)后國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》,支持家電銷售企業(yè)聯(lián)合生產企業(yè)、回收企業(yè)開展以舊換新促銷活動,空調內銷存在一定潛力。

根據(jù)新能源汽車車輛購置稅減免政策公告,2024年新能源汽車免征車輛購置稅,其中每輛新能源乘用車免稅額不超過3萬元。今年大連、瓊海、上海等多個城市通過消費券等形式促進汽車銷費,加之二季度處于汽車產銷回升期,對銅的需求拉動作用會逐漸有所體現(xiàn)。不過,由于新能源汽車產銷高增長紅利期已經基本過去,預計二季度汽車行業(yè)需求以平穩(wěn)回升為主。

綜上所述,筆者認為,二季度銅價仍有進一步上行空間。(作者單位:國元期貨)


相關推薦

暫無數(shù)據(jù)
男男下药顶撞喘嗯啊h漫画| 永久免费无码网站在线观看个 | 欧美freesex黑人又粗又大| 最新大胆西西人体44RT| 亚洲AV无码专区国产不卡顿| bgmbgmbgm老太太视频| 清纯校花挨脔日常h| 亚洲AV无码专区国产不卡顿| 我与美艳yin荡丝袜的老师| 三个人c了我半小时| 国产69精品久久久久999小说 | 蜜芽无码亚洲资源网站 | 小秘书夹得真紧好爽h调视频| 他揉捏她两乳不停呻吟a片| 无码专区永久免费AV网站| 花蜜花液汁水野战高h| 亚洲国产成人久久精品大牛影视 | 久久成人国产精品免费软件 | 久久兔费黄a级毛片高清| 极度sm残忍bdsm变态| 少妇内射高潮福利炮| 无码人妻久久一区二区三区免费丨| 久久日产一线二线三线| 黑人荫道bbwbbb大荫道| 风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女| 欧美性色欧美A在线在线播放| 天码AV无码一区二区三区四区| 国产精品人妻一区二区三区四区| 色婷婷亚洲精品天天综合影院 | 男宠用下面叫醒公主h| 最近中文字幕高清字幕| 亚洲A∨国产AV综合AV网站| 老张和老李互相换女h| 精产国品一二三产区区别| 一女被五男在别墅调教| 欧美粗大猛烈18p| 国产精品久久777777| 欧美一区二区三区放荡人妇| 狠狠噜天天噜日日噜视频麻豆| 欧美XXXXX做受VR| 国产午夜无码福利在线看网站|